Benzin Fiyatı Şoku Hala Talep Yıkımını Tetikledi mi? Ve Benzin Fiyatları Buradan Nereye Gidecek?

Bir miktar talep yıkımı var. Ancak petrol yeniden sıçradı, sıradaki benzin olabilir. Benim tahminim uzun bir zikzak daha yüksek.

Tarafından Kurt Richter için KURT SOKAK.

Akaryakıt fiyatlarındaki baş döndürücü artışın ardından, talep yıkımının ne zaman başlayacağı, insanların daha az araba kullanmaya başladığı, araba kullanırken gaz tasarrufu yapmayı daha kolay almaya başladığı veya garajlarındaki en ekonomik araca öncelik vermeye başladığı soru ortaya çıkıyor. Yeterince insan bunu yaparsa, talep azalmaya başlar ve benzin istasyonları azalan işler için rekabet etmek zorunda kalır. Talep yıkımı, fiyatın tekrar düşmesine neden olacak şeydir. Henüz varmadık mı?

Enerji Departmanı’nın ÇED’i, benzin tüketimini benzin istasyonlarındaki perakende satışlarla değil, rafineriler, karıştırıcılar vb. tarafından piyasaya verilen varil cinsinden ölçer. Sağlanan benzin hacmi üst üste üçüncü hafta düştü. Bu, benzin tüketiminin normalde yaz boyunca arttığı yılın bu zamanında alışılmadık bir durum.

EIA Perşembe günü, benzin tüketiminin 8 Nisan’da sona eren haftada dört haftalık hareketli ortalama (kırmızı çizgi) bazında günde 8,61 milyon varile düştüğünü bildirdi. 2021 (siyah çizgi) ve 2019’un aynı dönemine göre %8,1 düşüş (gri çizgi).

Tüketiciler Ocak ayında tepki vermeye başladı.

Son 11 ayın (kırmızı çizgi) üç yıl önceki Covid öncesi dönemi nasıl çok yakından izlediğine (gri çizgi) dikkat edin, ta ki bunlar sadece Mart’ta değil, zaten Ocak ortasında keskin bir şekilde ayrılmaya başlayana ve katı bir şekilde ortalamanın altında kalana kadar. O zamandan beri 2019 seviyesi.

Benzin fiyatları Nisan 2020’de çöken seviyelerden yükselmeye başladı. Mayıs 2021’e kadar, tüm kaliteler bir arada ortalama benzin fiyatı, çok yılın en yüksek seviyesi olan galon başına 3.00 doları aştı ve devam etti. Kasım 2021’de galon başına 3.40 dolara ulaştı ve ara verdi. Daha sonra Şubat ayının başlarında yükselmeye başladı ve tarihi sıçramalar 14 Mart’ta 4,32 dolara ulaştı.

Ancak Mart ortasından bu yana fiyat düştü. Şimdi 4,09 dolarda, burun kanaması yüksek olmaya devam ediyor, ancak eskisinden biraz daha düşük:

Benzin istasyonları kalplerinin iyiliğinden fiyatları düşürmezler. Fiyatları düşürüyorlar çünkü satışlar artıyor ve satış hacmini korumak için benzin istasyonları arasında fiyat rekabeti yaşanıyor. Ve benzin istasyonları, ürünlerinin maliyetleri de düştüğü için kar marjlarını etkilemeden satış fiyatlarını düşürebilirdi.

Benzini vuran talep yıkımı daha sonra ham petrol talebine aktarılacaktır. Ancak ham petrolün, gelişen petrokimya endüstrisi de dahil olmak üzere, benzinden çok daha geniş kullanım alanları vardır. Ve ABD’de benzin talebindeki küçük bir düşüş, küresel ham petrol piyasalarını o kadar fazla sallamayacak.

Ham petrolün fiyatı şimdiden tekrar yükseldi.

WTI ham petrol kalitesi varil başına 130$’a yükseldi ve ardından tekrar 90$ orta aralığına düştü. Son günlerde tekrar rotasını değiştirdi ve şimdi 106 dolara ulaştı. Bu benzin fiyatları için iyiye işaret değil.

Açıkçası, bir miktar talep tahribatı oldu ve belki de bu, benzin fiyatının biraz düşmesine neden oldu.

Ama belki de değildi. Belki de benzin fiyatlarındaki düşüşün nedeni bu talep tahribatı değildi. Belki de her şeyi vuran mevcut oynaklık gibi başka bir nedenden dolayı düştüler. Emtia piyasalarının vahşi dinamikleri bunu görüyor.

Tahminim: gaz fiyatları tekrar yükselecek.

Talep yıkımını görebiliyorum, ancak şimdilik bunun benzin fiyatında kalıcı bir düşüşe neden olacak kadar büyük olduğundan şüpheliyim. Fiyat tekrar yükselmeye başlarsa şaşırmam. Ham petrol fiyatları şimdiden yeniden yükselmeye başladı. Bu, fiyatların çok değişken olduğu ve giderek daha yüksek zikzaklar çizdiği uzun soluklu bir süreç olabilir. Bu benim tahminim.

Ne biliyoruz.

Yıllık benzin tüketimi 2007’de zirve yaptı ve daha sonra 2012’ye kadar önümüzdeki beş yıl boyunca toplam %6,3 azaldı. Daha sonra tekrar yükseldi ve 2007 zirvesine 2016’da tekrar, 2017’de ve 2018’de ve yine 2019’da, ötesine geçmeden ulaştı. Ve sonra 2020’de tüketim çöktü. 2021’de tüketim keskin bir şekilde toparlandı, ancak yıllık toplam tüketim 2007’ye göre hala %5,3 düştü!

Ancak toplam araç kilometresi her yıl rekor kırdı 2015’ten 2019’a kadar. Ve 2021’de, 2020’deki çöküşe rağmen, kat edilen mil 2007’ye göre %6,6 arttı. İnsanlar daha fazla araba kullanıyor, ancak bunun için daha az benzin kullanıyorlar:

Yani, benzin tüketimine etki eden birçok başka faktör var.sadece fiyat değil. Bu, daha yakıt tasarruflu araçlar gibi uzun vadeli teknoloji trendlerini ve artık benzin tüketimine zarar verecek kadar büyük bir ölçekte EV’lerin gelişini içeriyor.

Diğer değişiklikler de benzin tüketimini etkiler, bunlardan bazıları on yıldan uzun bir süre öncesine dayanır, örneğin şehir merkezlerinde yaşayanlar için araba ile ulaşımı azaltan veya ortadan kaldıran yüksek katlı konut kulelerinin inşaat patlaması; ya da en azından zamanın bir kısmında evden çalışma eğilimi, aynı zamanda banliyö millerini de kısaltır.

Ters yöne çekmek, pandemi sırasındaki sürüş tatillerindeki artıştı, şimdiye kadar yerini tekrar uçağa bırakmış olabilir (iç eğlence trafiği arttı).

Benzin tüketimi de oldukça mevsimseldir, bu da fiyat nedeniyle talep tahribatının meydana geldiği ve olağandışı mevsimsel kalıpların oynayabileceği yerleri tespit etmeyi daha da zorlaştırır.

KURT SOKAK okumaktan zevk alıyor ve onu desteklemek mi istiyorsunuz? Reklam engelleyicileri kullanmak – nedenini tamamen anlıyorum – ancak siteyi desteklemek mi istiyorsunuz? bağış yapabilirsiniz. Bunu çok takdir ediyorum. Nasıl yapıldığını öğrenmek için bira ve buzlu çay bardağına tıklayın:

WOLF STREET yeni bir yazı yayınladığında e-posta ile bilgilendirilmek ister misiniz? Buradan kaydolun.